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專家預測2019年CPI呈“倒V”型走勢

作者:admin 日期:2018-12-10 16:11:56
導讀:

國家統計局9日公布數據顯示,11月CPI同比上升2.2%,環比下降0.3%;11月PPI同比上升2.7%,環比下降0.2%。長江證券首席宏觀債券研究員趙偉表示,豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素,2019年CPI可能呈“倒V”型走勢;基建結構性發力,疊加油價回落,PPI同比下行趨勢或延續。

趙偉稱,11月CPI同比不及預期、環比由升轉降,主因菜價和油價回落。分項來看,食品環比下降1.2%,降幅較上月擴大0.9個百分點;非食品環比下降0.1%,上月上漲0.3%。食品分項環比來看,鮮菜和豬肉環比分別下降12.3%和0.6%,分別影響CPI下降0.33和0.01個百分點,主因蔬菜供應充足和生豬疫情影響。非食品分項環比來看,七大項環比四漲一平兩降,其中交通通信和教文娛分別下降至1%和0.6%,主要受原油下跌和假期結束旅游需求下降影響,生活服務和醫療保健漲幅持平于上月。

趙偉認為,豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素,2019年CPI可能呈“倒V”型走勢。考慮到豬肉供給領先指標的變動情況,豬價或對CPI形成持續拉動。綜合豬肉和原油價格等因素情景分析,中性情景下,2019年CPI或呈“倒V”型走勢、中樞抬升。

11月PPI同比繼續下行,環比由升轉降。其中,生產資料環比下降0.3%,上月環比上漲0.6%;生活資料價格上漲0.2%,而上月持平。調查的40個工業行業大類看,價格上漲的有23個,持平的有4個,下降的有13個。主要行業環比,石油開采、石油加工和化學原料由升轉降,黑色冶煉由平轉降,非金屬礦物質和煤炭開采漲幅擴大。

趙偉稱,基建結構性發力,或較難改變PPI下行趨勢。轉型框架下,不會走全面刺激的老路,基建投資更加注重結構性發力,對工業品需求或弱于傳統周期。與此同時,摩根大通全球制造業PMI指數從今年4月以來持續回落,全球需求或趨于走弱。疊加原油供需變化,PPI同比下行趨勢或延續。

國家統計局9日公布數據顯示,11月CPI同比上升2.2%,環比下降0.3%;11月PPI同比上升2.7%,環比下降0.2%。長江證券首席宏觀債券研究員趙偉表示,豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素,2019年CPI可能呈“倒V”型走勢;基建結構性發力,疊加油價回落,PPI同比下行趨勢或延續。

趙偉稱,11月CPI同比不及預期、環比由升轉降,主因菜價和油價回落。分項來看,食品環比下降1.2%,降幅較上月擴大0.9個百分點;非食品環比下降0.1%,上月上漲0.3%。食品分項環比來看,鮮菜和豬肉環比分別下降12.3%和0.6%,分別影響CPI下降0.33和0.01個百分點,主因蔬菜供應充足和生豬疫情影響。非食品分項環比來看,七大項環比四漲一平兩降,其中交通通信和教文娛分別下降至1%和0.6%,主要受原油下跌和假期結束旅游需求下降影響,生活服務和醫療保健漲幅持平于上月。

趙偉認為,豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素,2019年CPI可能呈“倒V”型走勢。考慮到豬肉供給領先指標的變動情況,豬價或對CPI形成持續拉動。綜合豬肉和原油價格等因素情景分析,中性情景下,2019年CPI或呈“倒V”型走勢、中樞抬升。

11月PPI同比繼續下行,環比由升轉降。其中,生產資料環比下降0.3%,上月環比上漲0.6%;生活資料價格上漲0.2%,而上月持平。調查的40個工業行業大類看,價格上漲的有23個,持平的有4個,下降的有13個。主要行業環比,石油開采、石油加工和化學原料由升轉降,黑色冶煉由平轉降,非金屬礦物質和煤炭開采漲幅擴大。

趙偉稱,基建結構性發力,或較難改變PPI下行趨勢。轉型框架下,不會走全面刺激的老路,基建投資更加注重結構性發力,對工業品需求或弱于傳統周期。與此同時,摩根大通全球制造業PMI指數從今年4月以來持續回落,全球需求或趨于走弱。疊加原油供需變化,PPI同比下行趨勢或延續。

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